新華社北京9月28日電（中國證券報(bào)記者胡雨 王宇露） “十一”長假即將來臨，近期A股市場的持續(xù)震蕩引發(fā)了不少投資者的憂慮。長假前后如何把握市場節(jié)奏？哪些行業(yè)和板塊有望帶來超額收益？

9月27日晚，在中證報(bào)舉辦的“新華社快看周末直播間”，六屆金牛獎(jiǎng)得主、相聚資本總經(jīng)理梁輝與民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮圍繞“雙節(jié)前夕市場震蕩，哪些板塊迎上車良機(jī)”主題進(jìn)行對話，并通過與投資者的精彩互動(dòng)解答了市場諸多疑問。

兩位嘉賓認(rèn)為，未來海外市場或面臨較大波動(dòng)，但A股終將走出獨(dú)立行情，對此無需過度憂慮，四季度A股整體上機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。對于投資賽道，兩位嘉賓均看好科技和消費(fèi)板塊，認(rèn)為醫(yī)藥板塊和黃金也存在一定配置機(jī)會(huì)?！?/p>

六屆金牛獎(jiǎng)得主、相聚資本總經(jīng)理梁輝（中）與民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮（右）做客新華社快看周末直播間。

四季度機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)　　

隨著國際化程度的日益提升，A股受海外市場影響也逐漸加深。兩位嘉賓認(rèn)為，未來海外市場或面臨較大波動(dòng)，但基于國內(nèi)基本面以及疫情控制形勢判斷，A股將走出獨(dú)立行情?！?/p>

梁輝認(rèn)為，海外股市存在二次探底的風(fēng)險(xiǎn)。首先，參照2018年，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)也受到全球貿(mào)易方面因素的擾動(dòng)，這會(huì)對投資者情緒、資金流動(dòng)等帶來一定負(fù)面影響；其次，隨著歐美疫情二次暴發(fā)，很多經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的使用已經(jīng)接近極限，疊加美股整體估值較高，股市后市如何演繹仍是未知數(shù)。　

“后續(xù)流動(dòng)性方面的積極因素減弱而不確定性因素增強(qiáng)，因此市場波動(dòng)可能會(huì)加大。對于投資者來說，應(yīng)該更關(guān)注優(yōu)質(zhì)公司，尋找盈利質(zhì)量高、真正有增長的公司?！绷狠x表示。　

在解運(yùn)亮看來，A股本輪波動(dòng)主要是受外圍股市調(diào)整影響。目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏沒有變，無論從經(jīng)濟(jì)基本面還是從流動(dòng)性來看，中國市場相對海外有明顯的優(yōu)勢?！敖酉聛砗Ｍ馐袌龅牟▌?dòng)會(huì)很大，短期內(nèi)A股難免也會(huì)受到一些影響從而出現(xiàn)一些波動(dòng)，但是國內(nèi)基本面比較好，所以A股一定會(huì)走出獨(dú)立行情，面對短期波動(dòng)沒有必要過度恐慌?！薄?/p>

梁輝指出，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)還會(huì)持續(xù)?！澳壳笆袌銮榫w低迷主要是受外圍市場影響，隨著四季度不確定性因素的逐漸消除，市場最終會(huì)跟隨經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)一些機(jī)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，可關(guān)注盈利處在上升階段的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。”　　

對于A股四季度行情，解運(yùn)亮認(rèn)為機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，其原因：一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對A股形成利好，二是對四季度的流動(dòng)性無需擔(dān)憂，三是對外部環(huán)境不確定性的評估結(jié)果可能會(huì)樂觀一些。

關(guān)注醫(yī)藥板塊回調(diào)機(jī)會(huì)　

對于配置方向，解運(yùn)亮看好科技、可選消費(fèi)和券商三條賽道。“中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型，具體有三個(gè)方向：一是從低端制造向高端制造轉(zhuǎn)型，對應(yīng)到資本市場上利好科技板塊；二是從對外需的依賴轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)的驅(qū)動(dòng)，對應(yīng)到資本市場上利好消費(fèi)行業(yè)；在轉(zhuǎn)型的過程中，要更好發(fā)揮資本市場的作用，對券商板塊是利好?！薄　?/p>

此外，解運(yùn)亮認(rèn)為服務(wù)業(yè)有兩個(gè)板塊可以關(guān)注：一是交通板塊。從6月份開始，上海、武漢、西安等大城市的擁堵指數(shù)均超過去年同期；二是電影板塊。近期文化娛樂、文化消費(fèi)的活躍度有所回升，在即將到來的國慶假期，電影市場的表現(xiàn)值得期待。　

梁輝傾向于從公司商業(yè)模式來選擇投資機(jī)會(huì)。“食品飲料龍頭公司的商業(yè)模式好于其他板塊，具有更強(qiáng)擴(kuò)張能力，盈利質(zhì)量更高，食品飲料是泛消費(fèi)行業(yè)的不錯(cuò)選擇。此外，科技引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展，建議投資者始終在這一領(lǐng)域?qū)ふ冶容^好的投資機(jī)會(huì)?！薄　?/p>

對于科技板塊細(xì)分領(lǐng)域，梁輝表示看好消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)、新能源車的投資機(jī)會(huì)。“今年是5G投入大年，消費(fèi)電子行業(yè)需求旺盛，對于接下來幾年相關(guān)公司而言都是利好；對計(jì)算機(jī)行業(yè)而言，在創(chuàng)新的大背景下，這方面會(huì)有更多的機(jī)會(huì)出現(xiàn)；新能源車行業(yè)也面臨較大的發(fā)展機(jī)遇。”　

梁輝還指出，隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，周期性行業(yè)會(huì)出現(xiàn)一些機(jī)會(huì)，但鑒于全球其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度不如國內(nèi)，因此這一機(jī)會(huì)是結(jié)構(gòu)性的，需要更加關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域。“相對來說，看好借助互聯(lián)網(wǎng)工具的小家電行業(yè)，以及價(jià)格上漲的周期品等。”　　受到疫情因素影響，今年上半年醫(yī)藥板塊出現(xiàn)了相當(dāng)可觀的行情，但近期板塊回調(diào)明顯。在梁輝看來，醫(yī)藥行業(yè)增速非?？?，長期看是非常好的賽道，板塊回調(diào)帶來了選擇優(yōu)質(zhì)公司的機(jī)會(huì)，投資上需要精選細(xì)分好賽道的龍頭公司?！　?/p>

重視基金投資的復(fù)利機(jī)會(huì)　

作為大類資產(chǎn)，黃金今年也迎來波瀾壯闊的行情，但近期同樣出現(xiàn)明顯回調(diào)。在解運(yùn)亮看來，未來黃金行情還可以期待，尤其是明年上半年?！皬默F(xiàn)在開始到明年上半年，投資策略上建議左手黃金右手科技股。”　　

梁輝建議投資者在資產(chǎn)配置時(shí)要用長線思維，增加對權(quán)益資產(chǎn)的配置。“如果股市估值不是特別高，經(jīng)濟(jì)沒有明顯下行趨勢，股市是會(huì)有機(jī)會(huì)的。如果擔(dān)心市場波動(dòng)，可配置混合型基金?！薄?/p>

對于基金，梁輝補(bǔ)充指出，在信息渠道、管理經(jīng)驗(yàn)方面，專業(yè)投資者優(yōu)勢更突出，因此長期來看買股票不如買基金?！捌胀ㄍ顿Y者可選擇長期業(yè)績比較好、管理人風(fēng)格與自己契合的基金產(chǎn)品?！薄?/p>

在解運(yùn)亮看來，買基金非常重要的是要長期持有，重視復(fù)利的力量?！氨M管一只基金短期收益率很可能不如股票，但是基金可以憑借復(fù)利的力量給投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定回報(bào)，從長時(shí)間維度看能夠跑贏股票。對于個(gè)人投資者而言，可以多關(guān)注指數(shù)基金?！?/p>