A股開(kāi)門紅，但絕大多數(shù)個(gè)股卻跌跌不休，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)現(xiàn)象究竟怎么看？未來(lái)A股投資機(jī)會(huì)在哪里？在昨晚的“2021牛年投資大趨勢(shì)”直播中，“證券天團(tuán)”第六波來(lái)襲，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)鐘正生，攜平安證券通信行業(yè)首席分析師朱琨、平安證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師葉寅深度解讀！

分析師：持續(xù)高增長(zhǎng)的行業(yè)龍頭值得關(guān)注

平安證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師葉寅表示A股中300多個(gè)醫(yī)藥行業(yè)個(gè)股，但對(duì)基金而言，真正關(guān)注的不超過(guò)50只，真正重點(diǎn)配置的個(gè)股也就是十幾只。

公募基金資金驅(qū)動(dòng)的行為，導(dǎo)致估值一路往上。比如愛(ài)爾眼科的150倍和250倍，很難說(shuō)是否有區(qū)別，是不是基本面變化驅(qū)動(dòng)它一路往上漲。所以抱團(tuán)在這些票上能夠持續(xù)產(chǎn)生賺錢效應(yīng)，對(duì)它發(fā)行新基金、募資很有好處。從公募基金角度來(lái)說(shuō)，發(fā)新基金擴(kuò)大規(guī)模是最終目的，因?yàn)樗麄円龉芾硪?guī)模，收取管理費(fèi)。嘗到甜頭之后，他們不會(huì)輕易改變策略，只會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。

平安證券通信行業(yè)首席分析師朱琨則認(rèn)為機(jī)構(gòu)為什么抱團(tuán)龍頭，首先，機(jī)構(gòu)投資者在持有股票的時(shí)候，一定會(huì)考慮標(biāo)的流動(dòng)性，最主要的因素是市值，市值足夠大流動(dòng)性就會(huì)好，即使出現(xiàn)“黑天鵝”，可以及時(shí)去賣空標(biāo)的；其次，這些標(biāo)的都是龍頭，不管現(xiàn)金流還是行業(yè)地位都不錯(cuò)。國(guó)外機(jī)構(gòu)投資者非常愿意用現(xiàn)金流評(píng)估企業(yè)價(jià)值，因?yàn)楝F(xiàn)金能真正反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。

同時(shí)，他還表示目前A股在向國(guó)際接軌，不管估值體系還是標(biāo)的選擇，近年來(lái)這些抱團(tuán)標(biāo)的，其實(shí)都是各個(gè)行業(yè)里的龍頭。因?yàn)辇堫^第一有業(yè)績(jī)確定性，第二是未來(lái)還有增長(zhǎng)空間，他愿意給它估值溢價(jià)。

長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化將會(huì)長(zhǎng)期存在，不是說(shuō)所有低市值成長(zhǎng)性標(biāo)的都沒(méi)有機(jī)會(huì)，只要有業(yè)績(jī)，不斷地能突破市場(chǎng)認(rèn)為的天花板瓶頸，市場(chǎng)一定會(huì)給較好的關(guān)注。長(zhǎng)期來(lái)看，目前市場(chǎng)是結(jié)構(gòu)性行情。

未來(lái)投資怎么選？

在直播中平安證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師葉寅認(rèn)為醫(yī)藥創(chuàng)新是建議未來(lái)投資者重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)主線，第二個(gè)主線是消費(fèi)級(jí)的醫(yī)療需求。

平安證券通信行業(yè)首席分析師朱琨表示科技、醫(yī)藥、消費(fèi)，未來(lái)三個(gè)行業(yè)一定是市場(chǎng)追逐熱點(diǎn)，科技是一個(gè)大行業(yè)。

現(xiàn)在對(duì)于國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，非常重要的科技，第一是5G，第二是半導(dǎo)體，第三是云計(jì)算。半導(dǎo)體一定是需要重點(diǎn)投資的方向。科創(chuàng)板開(kāi)了以后，不斷地有半導(dǎo)體標(biāo)的上來(lái)，當(dāng)然也是良莠不齊，需要我們自己去關(guān)注甄別，但是整體方向不錯(cuò)。中游設(shè)備制造、設(shè)備材料方面要重點(diǎn)關(guān)注。這一塊在整個(gè)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)占比特別厲害，如果有這樣的標(biāo)的而且業(yè)績(jī)不錯(cuò)，可以選投。云計(jì)算領(lǐng)域這一塊投資不斷地增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)性和確定性一定是很強(qiáng)的，云計(jì)算領(lǐng)域好標(biāo)的，比如運(yùn)營(yíng)，像數(shù)據(jù)中心云計(jì)算用到服務(wù)器、模塊、交換機(jī)都是非常好的賽道。

平安證券研究所所長(zhǎng)鐘正生則表示高端制造、傳統(tǒng)制造也得找龍頭。中國(guó)供應(yīng)鏈韌性很強(qiáng)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，做到行業(yè)佼佼者，未來(lái)業(yè)績(jī)可預(yù)期，未來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)也是可以期待的。

2021年A股機(jī)會(huì)如何?全方位解讀別錯(cuò)過(guò)

平安證券研究所所長(zhǎng)鐘正生在直播中表示，整體上今年相對(duì)去年，或者相對(duì)過(guò)去兩年，大家其實(shí)對(duì)預(yù)期收益的回報(bào)對(duì)于整個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都調(diào)低了，想重演過(guò)去兩年非常之高的公募基金平均或者中位收益，難度越來(lái)越高。

平安證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師葉寅則認(rèn)為短期看不到轉(zhuǎn)向，但是可能斜率會(huì)下降，哪一天這個(gè)趨勢(shì)會(huì)終結(jié)，誰(shuí)也說(shuō)不清，個(gè)人判斷應(yīng)該是公募性質(zhì)增量資金不再入場(chǎng)的時(shí)候。只要公募性質(zhì)增量資金入場(chǎng)速度比較快，這個(gè)方向還會(huì)延續(xù)。

來(lái)源：央視財(cái)經(jīng)（ID：cctvyscj）