【收盤播報】A股三大指數(shù)今日收盤漲跌不一，其中滬指上漲0.50%，收報3435.30點；深證成指上漲0.01%，收報13771.26點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.42%，收報2733.96點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交7579億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，公用事業(yè)、煤炭、石油板塊領(lǐng)漲。北向資金今日凈賣出58.42億元。

A股三大指數(shù)今日收盤漲跌不一，其中滬指上漲0.50%，收報3435.30點；深證成指上漲0.01%，收報13771.26點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.42%，收報2733.96點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交7579億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，公用事業(yè)、煤炭采選、石油行業(yè)領(lǐng)漲。北向資金今日凈賣出58.42億元。

對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

中信證券認(rèn)為，節(jié)后投資者謹(jǐn)慎情緒逐級遞增，當(dāng)前悲觀預(yù)期頂點已現(xiàn)，市場底部確認(rèn)，4月投資者情緒和行為將趨于平靜，但市場形成新一輪持續(xù)上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國穩(wěn)健增長的正面因素不斷積累，海外強復(fù)蘇的預(yù)期向下修正，配置上應(yīng)繼續(xù)向新主線轉(zhuǎn)移。在機構(gòu)重倉股估值實現(xiàn)均值回歸前，繼續(xù)積極調(diào)倉，增配四條新主線，一是本輪市場調(diào)整后性價比較高的成長板塊如半導(dǎo)體設(shè)備和軍工等，二是疫情受損板塊如旅游酒店和航空等，三是受益于海外需求復(fù)蘇的品種如汽車零部件和家電等，四是一季報預(yù)期延續(xù)高景氣的品種，如有色和化工。

海通證券表示，2018年市場下跌的本源是企業(yè)盈利回升7個季度后回落，這次盈利才回升2-3個季度，且宏微觀流動性好于2018年。今年更像弱版2007年、強版2010年，企業(yè)盈利回升力度小于2007年，宏觀政策環(huán)境優(yōu)于2010年。這次下跌是牛市中后期回撤，不改原有風(fēng)格，重視智能制造+大眾消費。

國泰君安證券維持震蕩格局判斷，認(rèn)為更寬的盈利修復(fù)是下一階段超額收益的來源核心，全球資本+國內(nèi)信用擴張周期結(jié)束下結(jié)構(gòu)配置注重時間觀。當(dāng)前市場對大勢存在三大擔(dān)憂：(1)歐洲負(fù)面動作頻出，短期壓降風(fēng)險偏好；(2)盡管此前的無風(fēng)險利率之錨——美債收益率上破1.7%后周內(nèi)升勢暫止，但增長預(yù)期+通脹預(yù)期帶動的期限利差仍強勢，美聯(lián)儲不延長SLR+減少債券購買的組合拳令市場措手不及；(3)中期來看，國內(nèi)信用周期放緩-公司盈利承壓的隱憂仍存。市場對于下行風(fēng)險存在過度定價，大國博弈是十四五時期的新常態(tài)，外部擾動只會強化已具基礎(chǔ)的民族自信。而美債收益率抬升、信用周期放緩，其本質(zhì)都是經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏不一下的衍生邏輯，價格反映已較充分?？紤]交易層面微觀結(jié)構(gòu)的優(yōu)化并非“一日之功”，堅定認(rèn)為前期快速下跌的情況不會重演，維持震蕩格局判斷，結(jié)構(gòu)上的配置是重中之重。

中信建投證券指出，2021年4月維持市場下跌逐步趨緩的判斷，保持中性靈活的倉位不變。對投資者而言，需要關(guān)注盈利和估值逐步進入匹配的過程，特別是4月之后，金融市場利率和實體經(jīng)濟利率變化可能帶來階段性的反彈機會，交易型投資者可以參與，但價值型機構(gòu)投資者仍然需要等待。從投資策略來看，提出如下建議：第一，核心資產(chǎn)逐步進入估值盈利匹配區(qū)間，投資者可以根據(jù)投資期限進行左側(cè)建倉或者繼續(xù)觀望。第二，繼續(xù)持有2月以來的高股息板塊，持有高鐵運營、酒店和景點等疫情結(jié)束受益板塊。第三，結(jié)束PPI通脹交易。第四，謹(jǐn)慎使用PEG分析解讀：

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來源：東方財富研究中心