中信證券最新研報認為，今年1-5月，實物電商零售額同比增長19.9%，高基數(shù)下“618”大促的穩(wěn)健表現(xiàn)再次驗證行業(yè)景氣度。盡管行業(yè)對于新業(yè)務(wù)、新用戶的投入仍將持續(xù)，今年龍頭公司的整體盈利仍將承壓，但考慮到各公司核心主業(yè)的盈利能力已得到充分驗證，基數(shù)逐步回歸常態(tài)，監(jiān)管高壓有所緩解，且股價已基本反映負面因素，我們認為電商行業(yè)有望在下半年重新迎來布局機會。