中金公司指出，降準(zhǔn)并非新一輪寬松周期的開啟，而是“緊信用、松貨幣、寬財政”組合的延續(xù)，松貨幣的幅度既要看緊信用的程度，也要看寬財政的幅度。近期利率下行較快，我們預(yù)計隨著政府債供給提速，利率或有階段性調(diào)整的可能。