中信建投研報(bào)稱，恒大集團(tuán)債務(wù)危機(jī)并非雷曼金融危機(jī)。首先，恒大集團(tuán)債務(wù)壓力較大，但資產(chǎn)規(guī)模仍然龐大，現(xiàn)階段采用出售資產(chǎn)等方式來獲得現(xiàn)金流。恒大的債權(quán)人分布較為廣泛，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。其次，中國已經(jīng)成功的化解過包商銀行、海航等企業(yè)集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)，恒大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。現(xiàn)階段最關(guān)鍵的問題是恒大財(cái)富吸收的公眾存款需要及時(shí)兌付，購房者已經(jīng)購買的房屋需按進(jìn)度交付，供應(yīng)商欠款等都需要逐一解決，避免風(fēng)險(xiǎn)傳染。我們預(yù)期原有恒大股東價(jià)值將清零，恒大資產(chǎn)將進(jìn)行戰(zhàn)略重組。