中金公司在研報(bào)中指出，貴州茅臺(tái)三季度收入略低于預(yù)期，主要因7-8月份茅臺(tái)酒直銷平臺(tái)發(fā)貨節(jié)奏偏慢，以及雙節(jié)旺季公司保障飛天供應(yīng)，非標(biāo)發(fā)貨同比下滑；公司加強(qiáng)了低毛利醬香系列酒的營(yíng)銷推廣，拖累總體毛利。下調(diào)2021年盈利預(yù)測(cè)3.2%至516.8億元，下調(diào)2022年盈利預(yù)測(cè)3.7%至606.6億元；維持2486元的目標(biāo)價(jià)及跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。