中信證券發(fā)布2022年財(cái)政展望：2019-2021年，財(cái)政經(jīng)歷了從擴(kuò)張到收縮的過程。隨著這一輪經(jīng)濟(jì)的周期性下行壓力逐漸顯性化，明年財(cái)政穩(wěn)增長的訴求有所增加，或?qū)⒅鼗財(cái)U(kuò)張周期，財(cái)政支出和地方政府債券發(fā)行節(jié)奏有望前置。對于市場普遍擔(dān)心的土地財(cái)政，短期內(nèi)并不會影響到政府性基金的支出。展望明年，在房地產(chǎn)行業(yè)度過了最艱難的時(shí)刻之后，土地收入大概率將是環(huán)比改善的。