中金公司指出，高端白酒自年初回調(diào)以來(lái)，其估值已反映市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、終端需求承壓及政策不確定性的悲觀預(yù)期。預(yù)計(jì)明年宏觀經(jīng)濟(jì)邊際向好支撐白酒需求，千元價(jià)格帶加速擴(kuò)容，高端酒企有望量?jī)r(jià)齊升。茅臺(tái)成交價(jià)高于高端酒主流價(jià)位近1500元，行業(yè)仍有價(jià)位升級(jí)空間；消費(fèi)升級(jí)支撐高端銷(xiāo)量擴(kuò)容，2025年可看3200億元市場(chǎng)規(guī)模(CAGR=13.5%)。