海通證券認為，風格分為價值、成長，大盤、小盤。美股2007年以來大小市值風格效應弱化，成長風格一直占優(yōu)。風格變化源于利潤增速對比改變。經濟增長從重速度走向重質量，行業(yè)集中度提高，大小市值輪動規(guī)律弱化。過去牛市階段通常成長、小盤占優(yōu)。預計22年價值、大盤略占優(yōu)，滬深300強于中證500。