中金公司研報指出，從周期角度看，當(dāng)前能繁母豬已見頂去化，豬價處于底部拐點左側(cè)。我們判斷養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流收緊并持續(xù)推動產(chǎn)能去化，豬價有望最早于2Q22見底反轉(zhuǎn)。從成長的角度，我們認(rèn)為進(jìn)入周期上行階段后，企業(yè)現(xiàn)金流改善將推動出欄量快速增長。同時當(dāng)前規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)兼具擴張能力及空間，中長期成長性向好。整體看，我們認(rèn)為2022年生豬養(yǎng)殖行業(yè)在周期與成長角度的機會均將明顯改善，建議重點在此布局。