中信證券指出，基準(zhǔn)情形下，美聯(lián)儲(chǔ)或于5月首次加息，但不排除最早3月加息的可能，全年加息3次，6月或開啟縮表。本輪緊縮周期中，Taper完成-加息-縮表的操作或?qū)⒏泳o湊，縮表節(jié)奏或更快。本輪大類資產(chǎn)走勢(shì)的核心變量是美債實(shí)際利率，在其持續(xù)上行帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)10年期美債名義利率年內(nèi)可能到達(dá)2.1%-2.2%，全球大類資產(chǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)較大波動(dòng)，警惕美股成長(zhǎng)股出現(xiàn)大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。