中信證券表示，2021年Q4基金重倉(cāng)煤炭股票規(guī)模下降，低配0.43個(gè)百分點(diǎn)，主要是政策調(diào)控背景下，市場(chǎng)煤價(jià)預(yù)期發(fā)生改變，給板塊盈利預(yù)測(cè)及估值水平帶來(lái)壓力。目前看，板塊估值處于歷史低位，煤價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于預(yù)期，加之部分煤企2021年業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期、國(guó)際能源價(jià)格高企等因素，板塊反彈催化劑較為充分。目前龍頭公司具備明顯的估值吸引力，我們預(yù)計(jì)短期板塊估值修復(fù)行情還將繼續(xù)強(qiáng)化。