國泰君安認(rèn)為，1月煤炭產(chǎn)量或有環(huán)比或下降，高強(qiáng)度保供持續(xù)性承壓。政策調(diào)控引領(lǐng)煤價(jià)回落但符合預(yù)期，淡季不淡或重演。2022年對(duì)煤炭股的投資不應(yīng)過分糾結(jié)煤價(jià)和政府調(diào)控，發(fā)掘阿爾法機(jī)會(huì)，高分紅+轉(zhuǎn)型具備更大增持空間。