中金認為，“碳中和”已被充分定價，“俄烏事件”風險溢價回落，但更持久的“供給沖擊”可能仍在延續(xù)并成為定價主要邏輯，根據(jù)基本面強弱我們對基本金屬的排序：鋁、鋅、錫、鎳、銅、鉛，其中鋁、鋅供需缺口擴大。全球疫情以來暫時的供給“干擾”似乎開始升級為更持久的“供給沖擊”，即貿(mào)易和結(jié)算版圖結(jié)構(gòu)性改變以及供應(yīng)鏈成本上升。在總需求出現(xiàn)“衰退”之前，基本金屬價格或?qū)⒕S持高位震蕩，二季度鋁、鋅價格仍有可能突破前高。
中金認為，“碳中和”已被充分定價，“俄烏事件”風險溢價回落，但更持久的“供給沖擊”可能仍在延續(xù)并成為定價主要邏輯，根據(jù)基本面強弱我們對基本金屬的排序：鋁、鋅、錫、鎳、銅、鉛，其中鋁、鋅供需缺口擴大。全球疫情以來暫時的供給“干擾”似乎開始升級為更持久的“供給沖擊”，即貿(mào)易和結(jié)算版圖結(jié)構(gòu)性改變以及供應(yīng)鏈成本上升。在總需求出現(xiàn)“衰退”之前，基本金屬價格或?qū)⒕S持高位震蕩，二季度鋁、鋅價格仍有可能突破前高。
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