中信證券指出，房地產(chǎn)的三個底——政策底、銷售底和投資底總是順次出現(xiàn)。去年四季度政策底已經(jīng)明確，3月以來因城施策的政策利好加速涌現(xiàn)，結(jié)合以往的規(guī)律，銷售的回暖并不遙遠(yuǎn)，二季度商品房銷售增速或?qū)⒁姷谆厣顿Y底仍需等待。對于近期表現(xiàn)較為搶眼的地產(chǎn)股而言，我們認(rèn)為只要經(jīng)濟(jì)下行壓力沒有實(shí)質(zhì)緩解，或地產(chǎn)銷售沒有確認(rèn)見底，地產(chǎn)的松綁政策就可能持續(xù)出臺，地產(chǎn)股仍有上漲空間。