銀河證券最新研報(bào)表示，復(fù)盤(pán)歷史，流動(dòng)性、政策是驅(qū)動(dòng)證券板塊估值變化的核心影響變量。穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地，流動(dòng)性寬松，資本市場(chǎng)深改制度紅利持續(xù)釋放，驅(qū)動(dòng)證券板塊估值上升。當(dāng)前證券板塊PB1.27X，處于2010年以來(lái)5%分位數(shù)，估值低位，僅次于2018年極端情況。證券行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)情況以及行業(yè)指數(shù)構(gòu)成與2018年存在顯著不同，資產(chǎn)質(zhì)量無(wú)憂(yōu)，建議積極進(jìn)行左側(cè)布局。