中金公司研報(bào)指出，隨著反彈已持續(xù)超過兩個(gè)月，時(shí)間長度和幅度均較為接近歷次底部后的首輪反彈情形，市場可能將逐步面臨以下因素的檢驗(yàn)而波動(dòng)加大：1)市場對資金寬松及政策穩(wěn)增長已經(jīng)有一定的預(yù)期，可能需要更多寬松的預(yù)期才能形成積極催化。2)市場估值經(jīng)歷一定修復(fù)后，進(jìn)一步上漲可能需要基本面修復(fù)等其他因素支撐。3)成長板塊前期漲幅較大，利好密集兌現(xiàn)后可能也積累了部分獲利壓力，上升動(dòng)能可能依賴于后續(xù)資金面。4)海外衰退預(yù)期強(qiáng)化且政策仍趨緊，全球資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)短期難平息。