天風(fēng)證券研報(bào)指出，疫情三年短期擾動(dòng)并未影響白酒行業(yè)基本面，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為隨著疫情管控的優(yōu)化，2023年經(jīng)濟(jì)上行趨勢明朗，春節(jié)已展現(xiàn)需求端復(fù)蘇的態(tài)勢，待消費(fèi)場景逐步恢復(fù)后，預(yù)計(jì)白酒行業(yè)將會(huì)整體恢復(fù)?；诋?dāng)前估值處于近3年低點(diǎn)，我們認(rèn)為白酒行業(yè)具有較高性價(jià)比。全面看好白酒板塊復(fù)蘇，高端酒企穿越經(jīng)濟(jì)周期韌性凸顯業(yè)績確定性高，次高端及地產(chǎn)酒望迎較大彈性空間。