方正證券指出，2023年春節(jié)消費市場整體呈現(xiàn)較高景氣度，白酒經(jīng)銷商春節(jié)期間真實動銷+當(dāng)前庫存總量較去年春節(jié)旺季有所增長；考慮到2-3月宴席等遞延需求正在回補，同時商務(wù)宴請需求將有望持續(xù)恢復(fù)，白酒動銷或?qū)⒊尸F(xiàn)加速恢復(fù)狀態(tài)，而經(jīng)銷商信心恢復(fù)帶動“蓄水池”變大，公司業(yè)績端確定性較強，白酒將穩(wěn)步進入新一輪景氣周期。短期來看，高端酒、區(qū)域龍頭動銷最先恢復(fù)，次高端需求中商務(wù)活動占比較高，恢復(fù)速度較慢。