為非上市公司提供上市規(guī)范培育、并購重組、財務診斷、投融資對接、股權激勵、政策對接等服務，2023年5月12日，青島藍海股權交易中心（以下簡稱藍海股交）獲批開展非上市公司財務顧問創(chuàng)新試點，標志著藍海股權非上市公司財務顧問服務進一步規(guī)范化、體系化。

據(jù)介紹，作為全國首家非上市財務顧問試點單位，藍海股交持續(xù)發(fā)揮區(qū)域性股權市場平臺作用，覆蓋廣大中小微企業(yè)財務顧問服務盲點，幫助企業(yè)規(guī)避經(jīng)營風險，提高管理運營能力，提升規(guī)范化治理水平，為沖刺更高層次資本市場奠定基礎。截至目前，藍海股交已累計助力11家企業(yè)成功上市，實現(xiàn)滬深北港四大交易所全覆蓋，19家企業(yè)登陸新三板；為11家企業(yè)提供年度咨詢服務，協(xié)助機構完成盡職調查14家，完成7筆企業(yè)并購，幫助企業(yè)實現(xiàn)股權等各類融資共計400余億元。

穩(wěn)基礎，護航掛牌上市

中小企業(yè)在快速發(fā)展階段最容易忽視內控管理，因此內控也成為諸多企業(yè)在上市過程中問詢較為密集的問題之一。藍海股交從基礎開始，在企業(yè)成長階段提供“陪跑式”服務模式，圍繞內控問題，助力企業(yè)早發(fā)現(xiàn)、早防范、早解決。

培育企業(yè)A公司，在確定上市意向后與藍海股交簽署財務顧問協(xié)議，包括財務管理、內控治理、融資顧問等服務內容。經(jīng)盡職調查，結合發(fā)現(xiàn)的問題，藍海股交為企業(yè)定制整改時間表，科學規(guī)劃上市進度，取得階段化服務成效。圍繞土地及房產(chǎn)產(chǎn)權證明不全問題，積極與地方政府溝通，協(xié)助企業(yè)補充完備相關證明文件，順利完成產(chǎn)權手續(xù)辦理。圍繞企業(yè)ERP系統(tǒng)不完善的問題，對接ERP服務商，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式個性化需求，提供優(yōu)化方案，定制易用、高效的系統(tǒng)，形成企業(yè)購、產(chǎn)、銷、存全流程可跟蹤的信息監(jiān)管，提升公司內控治理手段。針對公司財務管理制度不健全的問題，協(xié)助企業(yè)招聘管理會計與成本會計，優(yōu)化現(xiàn)行財務管理制度，緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與財務管理人員信息脫節(jié)的問題，使企業(yè)資金使用效率得到有效提升，促進企業(yè)內部資源優(yōu)化配置，降低財務管理風險。

伴成長，持續(xù)日常顧問

企業(yè)上市是一個長期、復雜、系統(tǒng)的工程。中小企業(yè)因其家長制、家族化特點，往往在重大事項及日常經(jīng)營管理中存在“一言堂”等不科學決策的現(xiàn)象。

培育企業(yè)B公司目前處于籌劃上市階段，但因公司缺少資本市場專業(yè)人才，企業(yè)高管資本市場知識碎片化，未形成較系統(tǒng)的認知，對股權架構、組織架構、內控管理、日常經(jīng)營合規(guī)風險等存在誤區(qū)。藍海股交與企業(yè)簽訂日常顧問服務協(xié)議后，通過一年多的跟蹤服務，協(xié)助企業(yè)解決多類股權、戰(zhàn)略等問題。一是合理調整現(xiàn)行股權架構。經(jīng)與其他股東協(xié)商同意后，通過增資、轉讓等形式，合理調整實際控制人股權比例，為后續(xù)相關重大決策及股權融資提供保障。二是調整組織架構，依照公司內部控制制度，調整原有組織架構，保證內控制度的穩(wěn)定運行。三是輔助企業(yè)完成對外投資決策。因企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需求，多次協(xié)助企業(yè)進行對外投資輔助決策，選定合作模式及相關新設公司章程等關鍵性問題，基于專業(yè)意見，保障公司合理、合規(guī)、合法、科學發(fā)展。

促發(fā)展，助力并購重組

并購重組是企業(yè)對外擴張、產(chǎn)業(yè)鏈延伸以及搶占市場份額的重要手段。藍海股交與企業(yè)客戶團隊共同工作，為買方、賣方企業(yè)提供全面專業(yè)的支撐服務。

藍海股交掛牌企業(yè)C公司，某央企子公司因其屬地經(jīng)營優(yōu)勢擬展開股權合作，為保障后續(xù)公司嚴格按照國有資產(chǎn)管理制度，提出采用股權并購的模式進行合作。C公司因對合作流程、公司估值及后續(xù)交付流程等存在較多疑慮，與藍海股權簽署并購專項顧問協(xié)議。藍海股交組建團隊，積極作為，保障項目順利交割。一是企業(yè)估值服務。針對雙方對于標的公司的估值分歧，利用“股權價值智能發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)”將估值固定在公允合理范圍區(qū)間，并提供估值依據(jù)。二是協(xié)同談判服務。在雙方多次談判活動中，藍海股交工作人員全程協(xié)同，圍繞股權并購中關鍵性條款，為標的公司提供解析并提出合理化建議。三是項目交割后續(xù)服務。為保障項目順利進行，圍繞收購協(xié)議、公司章程、制度調整、稅收籌劃等方面提供專業(yè)指導，協(xié)助雙方企業(yè)順利完成股權交割。

提成效，暢通融資渠道

通過廣泛走訪調研發(fā)現(xiàn)，目前中小企業(yè)大多缺少融資規(guī)劃，“短融長投”的現(xiàn)象屢見不鮮。藍海股交為企業(yè)提供融資服務之前，通過全面診斷分析，結合企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和盈利預測，制定合理的企業(yè)估值、融資金額、融資方式及資金使用計劃，幫助企業(yè)高效對接金融資源，助力企業(yè)達成融資目標。

D公司為山東省瞪羚企業(yè)，處于輕資產(chǎn)、高研發(fā)費用的成長階段，企業(yè)有銀行貸款融資滿足日常經(jīng)營的訴求。藍海股交在簽署融資顧問服務協(xié)議后展開盡調工作，分析公司目前融資難、融資貴的主要原因及財務管理短板，提出“特色產(chǎn)品對接、快速放貸、完善融資戰(zhàn)略、優(yōu)化運營模式”的工作思路。一是快速放貸?；诙嗄昱c銀行的緊密合作關系，結合D公司現(xiàn)有的情況，通過銀行貸款產(chǎn)品的比對，篩選三家銀行特色產(chǎn)品分頭進行對接。同時，啟動藍海銀行貸款的快速審批通道，加速審核效率，實現(xiàn)7天300萬元貸款落地。二是融資戰(zhàn)略匹配。結合公司現(xiàn)有發(fā)展戰(zhàn)略，為企業(yè)定制融資策略，分拆融資目標，形成階段化、有序化的融資規(guī)劃。同時，協(xié)助企業(yè)建立全面預算制度，提升管理會計職能，做好財務規(guī)劃；優(yōu)化股權結構及公司收入結構，減少公司在成長期的現(xiàn)金流壓力。三是優(yōu)化運營模式。D公司原來采用整體設備出口的模式銷售，應收賬款居高不下，形成較大的資金壓力。根據(jù)這一情況，建議企業(yè)部分產(chǎn)品采用技術合同轉讓模式運營，當年完成1000多萬美元的銷售。

固核心，規(guī)劃股權激勵

藍海股交積累了一定的中小企業(yè)服務經(jīng)驗，了解中小企業(yè)股權激勵的痛點，梳理靶向性解決非上市公司股權激勵的流程，緩解企業(yè)內源性融資難點，激發(fā)團隊活力，提升整體凝聚力，助力企業(yè)更好、更快發(fā)展。

E公司為提升公司凝聚力、減少核心員工的流失率，與藍海股交簽訂股權激勵服務協(xié)議。在盡職調查和現(xiàn)場訪談中發(fā)現(xiàn)，公司處于新老更替敏感時期，薪酬管理制度及發(fā)放體系存在較大差異；內控制度相對薄弱，員工對目前財務管理存在較大疑慮；公司資本運作戰(zhàn)略不清晰，導致員工退出路徑與期望值差距較大。經(jīng)過長達六個月的工作，協(xié)助公司將三年發(fā)展戰(zhàn)略結合資本運作并匹配股權激勵方案中；協(xié)助公司建設內部控制制度，清晰財務各項內容，規(guī)范企業(yè)管理模式。調整激勵方案及行權模式，匹配激勵效果，解決企業(yè)因薪資結構導致激勵效果較低。首期員工獲得感較強，同時實現(xiàn)公司戰(zhàn)略指標分拆到人，團隊凝聚力顯著提升；讓員工自身利益與企業(yè)利益相掛鉤，成為利益共同體。

精準達，對接政府政策

充分發(fā)揮地方政府政策綜合運用平臺作用，借助“股易通”、“政策通”協(xié)助政府政策精準、高效投放企業(yè)，為企業(yè)進行相關政策解讀、政策匹配、政策服務。

掛牌企業(yè)F公司由于信息不對稱，缺少專職人員進行政策研究，對相關政策不了解，政策申報經(jīng)驗不足。簽訂財顧協(xié)議后，藍海股交派專人負責跟進，與各級政府部門進行詳細溝通申報細節(jié)及注意事項，有效解決政企信息差。團隊依照企業(yè)數(shù)字畫像，精準匹配行業(yè)、產(chǎn)業(yè)和國家、地方政策，提供個性化服務方案；協(xié)助企業(yè)整理相關文書，針對合規(guī)性、合理性初審并進行申報，助力企業(yè)順利評為“山東省瞪羚企業(yè)”。

與此同時，在不斷積累項目經(jīng)驗的基礎之上，不斷總結項目經(jīng)驗，探索非上市財務顧問業(yè)務的規(guī)范化、流程化、標準化，盡快形成以流程標準、規(guī)范運作、專業(yè)精準的“藍海模式”。

通過非上市公司財務顧問試點，藍海股交逐步形成了以上市規(guī)范培育、并購重組服務、企業(yè)財務診斷、融資對接助力、股權激勵服務、企業(yè)政策對接六大方向的主要業(yè)務模式并積極探索執(zhí)業(yè)標準。依托業(yè)務的開展，協(xié)助省內企業(yè)，形成從萌芽強基礎、從基礎抓規(guī)范、從規(guī)范穩(wěn)提升、從提升促上市的資本市場發(fā)展之路。

青島財經(jīng)日報/首頁新聞記者 張吉鵬

責任編輯：林紅