2025年行情進(jìn)入收官倒計(jì)時，全球金融市場一起嗨。A股收復(fù)3900點(diǎn)，美股也開始強(qiáng)反彈，貴金屬走高，現(xiàn)貨黃金歷史上首次突破4400美元/盎司。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)同時上漲，只能理解為市場不差錢。

美聯(lián)儲12月如期降息，中國央行也開始以逆回購呵護(hù)市場利率，在流動性寬裕的環(huán)境中，資金通常傾向于炒作科技股這類高彈性資產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)2017年以來的歲末年初行情數(shù)據(jù)，一級行業(yè)中有色金屬、計(jì)算機(jī)、社服、傳媒、電子等板塊漲幅相對占優(yōu)，二級行業(yè)中小金屬、能源金屬、數(shù)字媒體、游戲等板塊表現(xiàn)突出，整體看成長風(fēng)格優(yōu)于價值風(fēng)格，超額收益可以達(dá)到10個百分點(diǎn)。

歷史不會簡單重復(fù)，但歷史總有規(guī)律可循。歲末年初炒科技、炒成長，這次恐怕也不會爽約。

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（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

青島財(cái)經(jīng)日報(bào)/首頁新聞記者 李冬明

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