13連陽(yáng)，滬指創(chuàng)10年以來(lái)新高，2026年的交易迎來(lái)最強(qiáng)開(kāi)局。

這一次，春季躁動(dòng)行情的力度大超預(yù)期。這背后，有來(lái)自基本面超預(yù)期的利好支撐。2025年12月PMI為50.1%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，自2025年4月以來(lái)首次重返擴(kuò)張區(qū)間。

當(dāng)月PMI生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單三個(gè)細(xì)分指數(shù)，環(huán)比表現(xiàn)均明顯好于往年，從PMI這個(gè)先導(dǎo)指數(shù)看，經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)淡季不淡，逐步回升的態(tài)勢(shì)。

馬年春節(jié)相對(duì)較晚，企業(yè)在春節(jié)前加緊排單，春節(jié)因素可以一定程度上解釋PMI的超季節(jié)性回升，但從根本上說(shuō)，還是下游需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)了企業(yè)生產(chǎn)意愿的提高。

有了基本面的切實(shí)支撐，2026年行情的最強(qiáng)開(kāi)局，漲得理直氣壯。

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（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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