本周，國(guó)際市場(chǎng)上金銀等貴金屬價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，紐約商品交易所4月交割的黃金期價(jià)從上周五的每盎司5061.70美元，一路下挫，到本周五已跌破每盎司4600美元關(guān)口，全周累計(jì)下跌9.62%，創(chuàng)下15年來(lái)最大的單周跌幅；紐商所5月交割的白銀期價(jià)則從每盎司80美元上方，跌破70美元，全周累計(jì)跌幅超過(guò)14%。另外，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中跌破每盎司4500美元，本周累計(jì)跌超11%，連續(xù)第八個(gè)交易日下跌。

受國(guó)際金價(jià)大幅走低影響，國(guó)內(nèi)品牌金飾價(jià)格同步回落，多家品牌已跌破1400元/克。

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩會(huì)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，避險(xiǎn)需求支撐金價(jià)上漲。這一邏輯在此前的多輪地緣政治危機(jī)以及今年初美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施軍事行動(dòng)時(shí)，都曾得到過(guò)驗(yàn)證。然而，這次地區(qū)沖突發(fā)生后，金價(jià)為何反而下跌了？

市場(chǎng)人士分析，這一“反直覺(jué)”事件的發(fā)生，原因在于這段時(shí)間利率邏輯顯著壓制了避險(xiǎn)邏輯。國(guó)際原油價(jià)格的大幅攀升，直接推升了市場(chǎng)對(duì)于通脹反彈的擔(dān)憂。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率不變。由于面臨通脹壓力，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下一次降息的時(shí)間將顯著延后。高利率意味著持有黃金的機(jī)會(huì)成本增加，資金更傾向于流向能提供高收益的美元資產(chǎn)，一系列連鎖反應(yīng)引發(fā)金價(jià)出現(xiàn)下跌。

此外，避險(xiǎn)情緒引發(fā)全球股市劇烈波動(dòng)。部分投資者為了補(bǔ)充因股市下跌產(chǎn)生的流動(dòng)性缺口，拋售前期獲利豐厚的黃金資產(chǎn)，這進(jìn)一步放大了金價(jià)跌幅。

今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)走出了跌宕起伏的行情。近期，金價(jià)超乎尋常的波動(dòng)再次提醒投資者，要充分了解國(guó)際金融市場(chǎng)的復(fù)雜性，關(guān)注中東局勢(shì)演變，保持審慎理性，切勿追漲殺跌。

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責(zé)任編輯：林紅