2月12日，電源設(shè)備板塊領(lǐng)漲兩市。截至收盤，中恒電氣、東方電氣、金時(shí)科技、科士達(dá)10%漲停，歐陸通、科華數(shù)據(jù)、麥格米特、優(yōu)優(yōu)綠能等漲幅居前。

消息面上，從海關(guān)總署披露的變壓器出口數(shù)據(jù)來看，能感受到國外對電網(wǎng)設(shè)備需求的顯著增加。2025年我國變壓器出口總值達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的646億元，比上年增長近36%；出口單臺變壓器均價(jià)升至20.5萬元，比上年上漲約三分之一。

2026年1月下旬，冬季風(fēng)暴席卷美國東部和南部，導(dǎo)致全美超過100萬用戶斷電，而美國能源部發(fā)布的《資源充足性報(bào)告》顯示，2013年至2023年間，美國停電次數(shù)增加了60%，停電時(shí)長也增長了近兩倍，到2030年美國停電次數(shù)可能再增加100%。

這一現(xiàn)象的直接原因便是以歐美為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，正面臨電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重老化的問題。高盛研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，歐洲電網(wǎng)的平均服役年限高達(dá)50年，北美地區(qū)也達(dá)到了40年，陳舊的設(shè)備給電網(wǎng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行埋下了巨大隱患，更新?lián)Q代的剛性需求已迫在眉睫。

歐盟在2025年12月發(fā)布的《歐洲電網(wǎng)一攬子計(jì)劃》中，圍繞電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施升級推出了“能源高速公路”倡議，敲定8個(gè)跨境互聯(lián)優(yōu)先項(xiàng)目，計(jì)劃撬動(dòng)1.2萬億歐元電網(wǎng)投資。

國內(nèi)而言，國家電網(wǎng)此前宣布，“十五五”期間（2026—2030年）固定資產(chǎn)投資總額將達(dá)4萬億元，較“十四五”時(shí)期增長40%，年均投資規(guī)模達(dá)8000億元。而后，南方電網(wǎng)也披露2026年固定資產(chǎn)投資安排1800億元，連續(xù)五年創(chuàng)下新高，年均增速達(dá)9.5%，如未來幾年按此增速，南方電網(wǎng)未來5年預(yù)計(jì)總固定資產(chǎn)投資或?qū)⒃?萬億元左右。

AI的快速發(fā)展，算力需求的爆發(fā)，也打開了市場對電網(wǎng)設(shè)備的新想象空間。市場人士表示，“算力的盡頭是電力”，有望為電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)開啟第二成長曲線。

朱雀基金表示，隨著AI新模型的不斷推出和迭代，模型訓(xùn)練展現(xiàn)出了較大的電力需求，根據(jù)有關(guān)學(xué)者的研究測算，以O(shè)penAI的13億參數(shù)GPT-3XL模型為例，假設(shè)ChatGPT每年訓(xùn)練50次，年耗電量高達(dá)11.83億千瓦時(shí)。

華夏基金表示，中國每年新增用電負(fù)荷大概80GW，全球大概200GW，而AI相關(guān)的算力需求，僅英偉達(dá)、臺積電的相關(guān)芯片全部通電，就需要30—40GW的新增負(fù)荷，相當(dāng)于在全球現(xiàn)有增量基礎(chǔ)上增加15%。伍德麥肯茲表示，AI帶來的電力需求、電網(wǎng)改造增強(qiáng)等有望推動(dòng)發(fā)電和輸電容量的規(guī)劃和建設(shè)。

電源設(shè)備板塊相關(guān)股票：中恒電氣、東方電氣、金時(shí)科技、科士達(dá)、歐陸通、科華數(shù)據(jù)、麥格米特、優(yōu)優(yōu)綠能。

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責(zé)任編輯：劉栩