3月24日，電力板塊帶領(lǐng)A股反彈，截至上午收盤，電力板塊指數(shù)漲幅超過2%，8只成分股漲停。值得注意的是，這8只漲停電力股均具有光伏概念。

在高油價(jià)壓力下，歐美能源市場對光伏設(shè)備的需求增長，這為中國光伏加速出海提供了機(jī)會。

日前，特斯拉啟動中國光伏采購計(jì)劃，預(yù)計(jì)從中國設(shè)備廠商采購價(jià)值29億美元的光伏組件和電池設(shè)備，目標(biāo)是在2028年底前在美國本土實(shí)現(xiàn)100GW從原材料到組件的制造產(chǎn)能，以應(yīng)對數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容帶來的用電壓力。

歐洲市場，德國起草《可再生能源法》修訂草案，意圖讓小型光伏系統(tǒng)直接面對市場價(jià)格信號，減少對固定的光伏上網(wǎng)電價(jià)的依賴，要求分布式電源逐步具備市場響應(yīng)能力和系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力。新的政策框架為德國光伏配儲滲透率提升創(chuàng)造條件。

出口增長迅猛

對于光伏行業(yè)，市場一直擔(dān)心行業(yè)供需雙弱難以有效扭轉(zhuǎn)。南華期貨指出，供給端，多晶硅環(huán)節(jié)產(chǎn)量已出現(xiàn)下滑趨勢，行業(yè)供給擴(kuò)張節(jié)奏顯著放緩；需求端，下游硅片、電池片及組件環(huán)節(jié)產(chǎn)量同步承壓，產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。當(dāng)前多晶硅庫存處于歷史高位，上下游整體仍以消耗庫存為主。

但是，石油價(jià)格飆升對能源安全的沖擊，使得越來越多的國家意識到提升分布式電網(wǎng)占比的重要性，光伏是分布式綠色電力核心組成部分，而中國恰好具備光伏產(chǎn)業(yè)的全球比較優(yōu)勢。

根據(jù)海關(guān)總署等部門的統(tǒng)計(jì)，“十四五”期間，我國光伏制造端年產(chǎn)值突破1萬億元，高點(diǎn)時(shí)超過1.75萬億元，規(guī)模為“十三五”的4倍；出口總額突破1800億美元，比“十三五”增長一倍多。2026年1至2月我國逆變器出口額合計(jì)16.6億美元，同比增長56.9%。其中，2月出口額為8.2億美元，同比增長高達(dá)81.4%。

行業(yè)格局優(yōu)化

據(jù)InfoLink統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2026年3月中國整體光伏組件排產(chǎn)出現(xiàn)明顯回升，月環(huán)比提升約為28%，國內(nèi)排產(chǎn)提升至約32GW。中金公司認(rèn)為，目前行業(yè)正從自律轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性格局優(yōu)化，組件價(jià)格站穩(wěn)0.85元/W以上，基本完全傳導(dǎo)原材料波動及政策預(yù)期，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的Beta修復(fù)或值得關(guān)注。

從技術(shù)路線看，中信建投建議關(guān)注TOPCon。中信建投認(rèn)為，預(yù)計(jì)特斯拉地面光伏組件采購將優(yōu)先選擇TOPCon技術(shù)，因?yàn)槠浼夹g(shù)滲透率高，2025年TOPCon技術(shù)滲透率已經(jīng)達(dá)到87.6%，設(shè)備、工藝均十分成熟，能夠滿足特斯拉快速投產(chǎn)需求，而且TOPCon技術(shù)在多個(gè)N型電池路線中的資本開支最低，組件量產(chǎn)效率較高。

上市公司方面，從TOPCon專利壁壘和工藝優(yōu)勢角度篩選，中信建投認(rèn)為晶科能源大概率將成為特斯拉首選戰(zhàn)略合作伙伴，該公司在美國專利商標(biāo)局持有600余項(xiàng)有效專利，其中授權(quán)專利（B1、B2專利）超過200項(xiàng)，具備N型技術(shù)護(hù)城河。晶科能源山西基地是目前全球光伏行業(yè)垂直一體化程度最高、單體規(guī)模最大的生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)TOPCon組件“單晶硅棒-硅片-高效電池-組件”四大環(huán)節(jié)超級集群，適配特斯拉從原材料到組件的生產(chǎn)要求。

此外，晶澳科技、天合光能等公司，也被機(jī)構(gòu)普遍視為TOPCon第一梯隊(duì)成員。

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（文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

青島財(cái)經(jīng)日報(bào)/首頁新聞記者 李冬明

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